2019年1-2月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品30501臺

根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會3月12日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品18745臺，同比漲幅68.7%。國內(nèi)市場銷量(統(tǒng)計范疇不含港澳臺)17266臺，同比漲幅77.6%。出口銷量1459臺，同比漲幅5.2%。

具體看，2019年2月，大型挖掘機銷售2359臺，同比增長11.7%;中型挖掘機銷售4239臺，同比增長34.7%;小型挖掘機銷售10668臺，同比增長55.2%。

2019年1-2月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品30501臺，同比漲幅39.9%。國內(nèi)市場銷量(統(tǒng)計范疇不含港澳臺)27400臺，同比漲幅42.2%。出口銷量3073臺，同比漲幅21.8%。

2月份挖機銷量超預(yù)期,單月創(chuàng)歷史次新高。國產(chǎn)龍頭企業(yè)市占率提升較快,表現(xiàn)尤為亮眼。我們堅定推薦工程機械龍頭,不是因為我們認為行業(yè)銷量仍會持續(xù)高速增長,在高基數(shù)效應(yīng)愈加明顯的背景下,行業(yè)銷量未來終會放緩;而是因為我們看好行業(yè)競爭格局優(yōu)化、龍頭企業(yè)市占率提升、全球化拓展,周期屬性減弱,個股價值凸顯。

行業(yè)集中度不斷提升,市場格局進一步優(yōu)化。2019年2月,國內(nèi)龍頭企業(yè)三一、徐工、柳工的挖機銷量分別為5060臺、2187臺、1089臺,單月市占率分別是26.99%、11.67%、5.81%,行業(yè)集中度從2012年開始觸底回升,2012年到2019年1-2月,行業(yè)CR3由29%增長至52%,CR4由37%增長至60%,目前,前四家企業(yè)已經(jīng)超過半壁江山,行業(yè)CR10達到了86%。

各噸位挖機增速回升明顯,小挖占比仍最高?；ㄑa短板政策效應(yīng)2018年年底開始顯現(xiàn),主機廠新接訂單增速加快,2月份大中小不同噸位的挖機增速回升明顯。2019年2月,大挖合計銷售2547臺,同比增長30.55%,中挖銷量4838臺,同比增長68.45%,小挖銷量11360臺,同比增長80.60%。從不同噸位占比來看,2019年2月,大挖占比13.59%,中挖占比25.81%,小挖占比60.60%,小挖占比仍是最高。

興業(yè)證券分析認為，在基建需求、更新需求、環(huán)保升級等因素的刺激下，工程機械行業(yè)自2016年下半年起進入新一輪上行周期，預(yù)計2019年工程機械行業(yè)的高景氣度有望延續(xù)，預(yù)計全年挖掘機、起重機、混凝土機械的銷量增速有望分別達到20%、50%、50%以上。經(jīng)過過去十幾年的發(fā)展，國產(chǎn)品牌在技術(shù)、品牌、資金實力方面取得了顯著進步，國產(chǎn)份額持續(xù)提升，在行業(yè)增速下行后，市場集中度及國產(chǎn)品牌的份額提升有望加速，尤其是以三一、徐工、柳工為代表的國產(chǎn)工程機械龍頭份額有望持續(xù)提升。