水電行業(yè)優(yōu)勢明顯，競爭力強，發(fā)展空間還有待提升

水電在我國經(jīng)歷了多個發(fā)展階段，裝機容量從1980年代的1000萬千瓦左右，躍升為當前超過3億千瓦。作為中國最早發(fā)展，亦是最成熟的可再生能源，水電對國家要完成2020年非化石能源消費比重達到15%的國際減排目標，有著舉足輕重的作用。

我國水電裝機容量和年發(fā)電量已突破3億千瓦和1萬億千瓦時，分別占全國的20.9%和19.4%，水電工程技術居世界先進水平，形成了規(guī)劃、設計、施工、裝備制造、運行維護等全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力。我國水能資源總量、投產(chǎn)裝機容量和年發(fā)電量均居世界首位，與80多個國家建立了水電規(guī)劃、建設和投資的長期合作關系，是推動世界水電發(fā)展的主要力量。”

水電： 清潔優(yōu)先上網(wǎng)、電價成本低，競爭力強

1.水電優(yōu)勢明顯

水電與其他電力相比的主要優(yōu)勢為：清潔環(huán)保、優(yōu)先上網(wǎng)、電價較低和成本低廉。清潔環(huán)保： 水電是將河流、湖泊或海洋等水體所蘊藏的水能轉變?yōu)殡娔艿陌l(fā)電方式，是一種清潔環(huán)保的可再生能源，與火電相比不需要化石能源作為燃料，也不會對環(huán)境造成污染。優(yōu)先上網(wǎng)： 根據(jù) 2012 年國家發(fā)改委發(fā)布的《節(jié)能發(fā)電調度辦法(試行)》 ， 無調節(jié)能力的水能、風能、太陽能、海洋能等可再生能源發(fā)電機組享有優(yōu)先上網(wǎng)的權利。我國主要電力種類的上網(wǎng)順序為：水=風=光>核>火電。電價較低：比較 2016 年各電力的上網(wǎng)電價，水電為 0.2~0.4 元/kWh，低于火電的 0.3~0.5 元/kWh、核電的 0.43 元/kWh，更顯著低于風電的 0.51~0.61 元/kWh 和光伏的 0.85~1.1 元/kWh。成本低廉： 水電的運營成本主要由固定成本構成， 2016 年水電行業(yè)平均為 0.1~0.15 元/kWh，相對比較穩(wěn)定且顯著低于其他電力種類。伴隨著煤炭行業(yè)去產(chǎn)能，火電燃料成本不斷上升， 2016 年火電度電成本為 0.25~0.4 元/kWh 左右且 2017 年依然維持在高位。

2.水電行業(yè)盈利驅動因素

從收入端來看，水電公司的營收=發(fā)電量*上網(wǎng)電價。發(fā)電量=裝機容量*利用小時，利用小時主要由來水量決定。 常規(guī)水電站的裝機容量計算公式=8*Q*H。其中 Q 是每秒來水量，即動能。 H 是水流落差，即勢能。 8 為調節(jié)系數(shù)，按電站設計運行方式不同在 7~9 之間調整。數(shù)值越大，代表其發(fā)電特性偏向均衡。因此，水流量和落差為控制電站裝機規(guī)模的關鍵。水電機組利用小時和流域來水量高度相關，參照下圖長江電力的三峽電站利用小時與長江流域平均流量。 一個水電站的理論發(fā)電量主要取決于所處流域的資源稟賦。我國主要水電基地的流域開發(fā)歸屬權主要分配給了五大發(fā)電集團以及三峽集團等行業(yè)龍頭，因此政策層面決定了每個公司運營水電機組的盈利能力。

3.成本端： 水電發(fā)電成本較低，競爭力強

美國能源信息署發(fā)布的 2015 年能源展望對各類型機組做了平準化度電成本測算。 平準化度電成本(LCOE， Levelized Cost of Energy)，就是對項目生命周期內的成本和發(fā)電量進行平準化后計算得到的發(fā)電成本，即生命周期內的成本現(xiàn)值/生命周期內發(fā)電量現(xiàn)值。 2020 年投產(chǎn)機組中，水電機組每兆瓦時成本為 83.6 美元，低于傳統(tǒng)煤電的 95.2 美元和傳統(tǒng)燃氣的 141.6 美元，處于所有機組的較低水平。